Kamis, 05 April 2012

Morgan Stanley Dowgrade Kesempatan QE Fed - pasarmodal.inilah.com

Jakarta - Morgan Stanley telah menurunkan perkiraan yang lebih lanjut pelonggaran kuantitatif oleh Federal Reserve ke satu dari tiga kesempatan, dari sebelumnya dua dari tiga.

Mengutip laman CNBC.com, bank investasi ini telah mengambil satu dari beberapa pandangan yang lebih agresif dari kemungkinan putaran ketiga pelonggaran kuantitatif, yang melibatkan Fed membeli sekuritas di luar fokus tradisionalnya di Treasurys jangka pendek.

Revisi pandangan Morgan Stanley ini mengikuti rilis singkat dari pertemuan Federal Market Committee Maret. "Rilis FOMC ini membuatnya cukup jelas bahwa setiap keputusan Fed telah didorong oleh data masuk yang tidak pre-emptive. Dengan demikian kita mengumumkan satu dari tiga kesempatan dari kepastian pembelian (aset) atau quantitative easing (QE)," ujar Kepala Ekonom Morgan Stanley, Vincent Reinhart dalam video kliet yang dipostong di situs peruahaan.

Reinhart, yang mengatakan ia menulis Fed minutes sementara ia bekerja di the Fed, menunjukkan bahwa Fed telah menaikkan estimasi permintaan agregat sementara itu ditandai turunnya estimasi agregat pasokan. "Itu berarti mereka pikir ada kekurang kenduran dalam perekonomian dari yang pernah mereka pikirkan, karenanya, risiko inflasi meningkat," kata Reinhart.

Jika Fed waspada terhadap inflasi, sangat kecil kemungkinannya untuk memulai lebih lanjut kuantitatif easing.

Morgan Stanley masih menetapkan satu dari tiga kesempatan lebih lanjut untuk melakukan easing pada paruh pertama tahun ini, namun, karena itu diyakini ada kesempatan baik ekonomi bisa terasa lambat. "Dengan ekonomi yang kami perkirakan, meskipun, kita masih percaya mungkin bahwa tanda-tanda perlambatan pertumbuhan akan terakumulasi ke sebuah titik bahwa Fed menyediakan akomodasi," tukas Reinhart.

Reinhart memperingatkan bahwa aksi Fed bisa memiliki hambatan yang terlalu tinggi untuk melakukan quantitative easing lebih lanjut.

Jika Fed terlalu percaya diri tentang prospek ekonomi atau waspada mereda dalam bulan-bulan menjelang pemilihan Presiden, Fed bisa gagal untuk bereaksi pada waktunya untuk mencegah perlambatan yang signifikan, Reinhart menjelaskan.

Di sisi lain, kurangnya tindakan dari Fed dapat menjadi tanda bahwa ekonomi akan keluar dari tren secara berkelanjutan.

Reinhart memperingatkan komunikasi Fed mungkin membingungkan dalam beberapa bulan mendatang. Investor harus mewaspadai misreading Fed tentang inflasi dan kekenduran ekonomi yang dimaksudkan untuk mengkomunikasikan pesan tentang rate Fed Fund sebagai indikasi bahwa quatitative easing sedang datang.

Fed funds futures saat ini menunjukkan kenaikan harga pada awal 2014, sementara Fed mengindikasikan pada pertemuan Januari bahwa mereka percaya rate akan tetap rendah sampai akhir 2014. "Itu indikasi dari sebuah kegagalan untuk berkomunikasi," tukas Reinhart.

"Mereka akan mengkritik perbedaan tersebut, mungkin dengan menjelaskan berapa banyak kekenduran yang terjadi dan bagaimana inflasi berperilaku baik. Sedang terjadi protes terhadap rate, tidak ada sinyal QE," kata Reinhart.

Tidak ada komentar:

Posting Komentar